A atividade econômica dos Estados Unidos permaneceu praticamente inalterada nas semanas recentes, apesar de o emprego ter mostrado fraqueza em cerca de metade dos 12 distritos do Federal Reserve e os gastos dos consumidores terem recuado, informou o banco central dos EUA nesta quarta‑feira, e isso tende a intensificar as preocupações sobre um enfraquecimento do mercado de trabalho.
Segundo o Fed, no seu relatório mais recente, o Livro Bege, “a atividade econômica mudou pouco desde o relatório anterior, conforme a maioria dos 12 distritos”, enquanto dois distritos relataram um declínio moderado e um registrou crescimento modesto. O documento reúne pesquisas, entrevistas e outros dados qualitativos dos 12 bancos regionais.
O relatório indicou que “o emprego diminuiu levemente no período analisado, com cerca de metade dos distritos observando uma demanda de mão de obra mais fraca”. Apesar do aumento nos anúncios de demissões em massa, mais distritos apontaram que empresas limitaram o quadro de pessoal por meio de congelamento de contratações, contratações apenas para reposição e redução natural, em vez de demissões generalizadas.
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Divulgado duas semanas antes de cada reunião de política monetária do Fed, o relatório tem por finalidade auxiliar os formuladores de política a avaliar a situação econômica dos EUA com dados mais imediatos e, muitas vezes, mais pormenorizados do que os indicadores oficiais.
Com o hiato nas estatísticas causado pela paralisação recorde de 43 dias do governo, que se estendeu até meados de novembro, o Livro Bege tende a ter peso maior que o habitual nas discussões entre os responsáveis pela política monetária do Fed, que estão profundamente divididos desde a decisão do mês passado de reduzir os juros em 0,25 ponto percentual pela segunda reunião consecutiva. A taxa básica situa-se agora na faixa de 3,75% a 4,00%.
Embora a divulgação de dados tenha sido retomada após o fim da paralisação, a maioria dos relatórios divulgados nas últimas duas semanas referia‑se a períodos anteriores ao início do impasse em 1º de outubro e, por isso, trouxe pouca nova informação sobre a saúde da economia.
Mercados apostam em outro corte
Um dos indicadores mais recentes sugere que o mercado de trabalho segue relativamente estável, mas com sinais de arrefecimento gradual.
Os pedidos iniciais de auxílio‑desemprego caíram na semana passada para o nível mais baixo desde abril, mas o número de pessoas que continuam recebendo benefícios além da primeira semana manteve‑se próximo do patamar mais elevado em cerca de quatro anos. Esses dados, em conjunto, não apontam para um aumento expressivo de demissões em massa, apesar dos anúncios de cortes por grandes empregadores, como a Amazon.com. No entanto, os desempregados enfrentam mais dificuldade para encontrar nova colocação.
Os contratos futuros de juros estão precificando uma elevada probabilidade de uma terceira redução consecutiva de 0,25 ponto percentual nas taxas na reunião do Fed marcada para 9 e 10 de dezembro.
Até a semana anterior, essa expectativa era incerta, diante das fortes divergências entre autoridades do Fed sobre a necessidade de novo afrouxamento para sustentar o emprego ou os riscos associados, já que a inflação permanece acima da meta de 2% do banco central. A chance de corte aumentou substancialmente após declaração do presidente do Fed de Nova York, John Williams, de que há espaço para reduzir a taxa básica “no curto prazo”.
Qualquer decisão tomada na reunião do próximo mês deverá ocorrer apesar das objeções de diversos formuladores de política monetária e será acompanhada por um novo conjunto de projeções dos membros do Fed, que revelarão o grau de inclinação para cortes adicionais nas taxas ao longo do próximo ano.
